Μέχρι πρόσφατα πιστευόταν ότι η κρίση στη Νότια Ευρώπη επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό μόνο τις μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις: ωστόσο παρά το ότι η έναρξη της κεφαλαιοποίησης των τραπεζών απευθείας από την ΕΚΤ πλησιάζει όλο και πιο κοντά, η οικονομία αισθάνεται την κρίση που επιφέρει τον περιορισμό των πιστώσεων. Στην Ελλάδα πολλές μεσαίες επιχειρήσεις, θεωρούνται από πολλούς να είναι βάσιμες οι ανησυχίες, δεν θα μπορούσαν να βρουν βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση για να επιβιώσουν. Στην Κύπρος η μεγαλύτερη αλυσίδα σούπερ μάρκετ (από την άποψη των καταστημάτων) είναι σε δεινή κατάσταση καθώς οι τράπεζες φαίνονται απρόθυμες να την αναχρηματοδοτήσουν.
Οικονομικές προειδοποιήσεις ότι η προσφορά χρήματος πραγματικά δημιουργείται από τις τράπεζες και όχι τόσο από την κεντρική τράπεζα: Οι τράπεζες δέχονται καταθέσεις ή κεφάλαια, τα οποία δεν λαμβάνουν κανένα τόκο και ως εκ τούτου θα πρέπει να χορηγηθούν υπό τη μορφή δανείων. Στην προσπάθειά τους να πραγματοποιήσουν κέρδη δανείζουν τα περισσότερα από αυτά σε άλλους, επεκτείνοντας ουσιαστικά την προσφορά χρήματος. Καθώς η προσφορά χρήματος συνδέεται άμεσα με το ΑΕΠ, μία επέκταση της προσφοράς χρήματος μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση εσόδων. Η μείωση της είναι πάντα βέβαιο ότι θα οδηγήσει σε μείωση του ονομαστικού ΑΕΠ και σε περαιτέρω αύξηση της ανεργίας.
Ο the economist φαίνεται να είναι σχετικά αισιόδοξος ότι η οπισθοχώρηση της τραπεζικής θα παρέχει εναλλακτικούς τρόπους για τις μεγάλες και τις μικρές επιχειρήσεις να λάβουν χρηματοδότηση. Υποστηρίζει ότι οι μεγάλες και φερέγγυες εταιρείες μπορούν να εκδώσει το δικό τους χαρτί που θα αγοράζεται ανυπόμονα από επενδυτές που ανυπομονούν για ασφαλή τοκοφόρα περιουσιακά στοιχεία, ενώ οι μικρές επιχειρήσεις μπορούν να διαπραγματεύονται τα τιμολόγια τους σε μιά δευτερογενή αγορά τιμολογίων, προκειμένου να λάβουν περισσότερη ρευστότητα.
Δυστυχώς κανένα από τα δύο δεν είναι δυνατόν στη Νότια Ευρώπη. Το πρώτο εμπόδιο είναι φυσιολογικό. Καθώς η οικονομική ύφεση στη Νότια Ευρώπη βαθαίνει, οι επενδυτές θα είναι απρόθυμοι να αυξήσουν το χρέος για κερδοφόρες και αξιοσέβαστες μεγάλες εταιρείες, καθώς το μέλλον των εταιρειών αυτών σίγουρα πρόκειται να επηρεαστεί από την περαιτέρω μείωση των πωλήσεων στη Νότια Ευρώπη, και τη γενική αύξηση της φορολογίας .
Περισσότερο ανησυχητικά, η ιδέα του δανεισμού στην Ευρώπη συνδέεται με την ιδέα της τραπεζικής. Ως αποτέλεσμα επαφή του νόμου και του νόμου κατάθεσης προσφορών επικεντρώθηκε στις τράπεζες και την ειδική διάταξη γιά τις βοηθητικές τραπεζικές υπηρεσίες. Για παράδειγμα, οι εταιρείες συχνά ζητούν τραπεζική εγγύηση (που αποδεικνύει τη φερεγγυότητα της εταιρείας), ως μέρος της διαδικασίας υποβολής προσφορών, δένοντας ουσιαστικά τη χρηματοδότηση της εταιρείας με τον τραπεζικό τομέα. Ωστόσο, δεδομένου ότι οι τράπεζες επιδιώκουν να περιορίσουν τα ανοίγματά τους υπήρξαν περιπτώσεις που ζήτησαν όλο το ποσό που καλύπτει η εγγύηση να πρέπει να είναι δεσμευμένο στην τράπεζα έως ότου η διαδικασία υποβολής προσφορών έχει ολοκληρωθεί, η οποία θα μπορούσε να χρειαστεί 6-12 μήνες. Η τράπεζα κατέχει αποτελεσματικά τα χρήματά σας, χωρίς να έχετε πρόσβαση σε αυτό μέχρι να κερδίσετε τη σύμβαση, στερώντας αποτελεσματικά από τις μικρές επιχειρήσεις τη δυνατότητα να ανταγωνιστούν σε πανευρωπαϊκό επίπεδο ώστε να επιβιώσουν.
Πώς μπορεί να αλλάξει αυτό; Το νομικό πλαίσιο είναι ξεπερασμένο και αποτρέπει την καινοτομία στη χρηματοδότηση. Δεν είναι σαφές αν ένας τρίτος έχει το δικαίωμα να διεκδικήσει ένα τιμολόγιο χωρίς σημαντικούς περιορισμούς και κανονισμό που κάνει την όλη διαδικασία πολύ δαπανηρή. Η απάντηση είναι σαφής: η έλλειψη ρευστότητας είναι αναπόφευκτη: ακόμη απελευθέρωση γρήγορα της χρηματοπιστωτικής αγοράς και της νομοθεσίας που αφορά στην καθημερινή χρηματοδότηση των επιχειρήσεων θα μπορούσε να συμβάλει στην άμβλυνση του χάσματος. Δυστυχώς αυτά είναι μέχρι στιγμής εκτός της ημερήσιας διάταξης και δεν έχουν καν συζητηθεί στη νότια Ευρώπη.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου